DeepSeek 推出 AI 后，Nvidia 的首份财报超出了华尔街的预期
在高端芯片不再必要的消息曝光后，投资者一直在关注该公司是否出现需求放缓的迹象，但发现Nvidia 的2024 年第四季度收入同比增长 78%，超出了投资者的预期。
该公司公布营收 393 亿美元，高于分析师预测的 382.5 亿美元。该公司周三还公布每股收益 0.89 美元，高于预期的 0.84 美元。
在该芯片制造商的财报电话会议上，投资者一直在关注其半导体需求放缓的迹象，这可能是人工智能推动的市场繁荣结束的迹象，而正是这种繁荣推动了该公司的估值达到 3.1 万亿美元。但英伟达的财务状况并未发出这样的信号。
此次财报电话会议是自中国DeepSeek AI推出 AI 模型以来，该公司首次公布其生产和销售情况。该模型击败了许多美国制造的模型，而所需的培训和投资却只是美国制造的模型的一小部分。DeepSeek 的推出最初导致 Nvidia 的估值暴跌数千亿美元，因为中国 AI 似乎表明，新模型不一定需要依赖该公司最昂贵、最顶级的图形处理单元 (GPU)，而大多数美国尖端模型都需要依赖。
Nvidia 首席执行官黄仁勋在最初的评论中表示，市场对该公司顶级 GPU Blackwell 的需求依然强劲。
“对 Blackwell 的需求非常惊人，因为推理 AI 又增加了另一个缩放定律——增加训练计算能力可以让模型更智能，增加长期思考计算能力可以让答案更智能，”黄仁勋表示。“我们已成功大规模生产 Blackwell AI 超级计算机，第一季度销售额就达到数十亿美元。随着代理 AI 和物理 AI 为下一波 AI 革命奠定基础，AI 正在以光速发展。”
尽管分析师预计英伟达将保持其作为人工智能行业最受欢迎芯片制造商的领导地位，但最近的消息对该公司在市场上的所有权提出了新的潜在挑战。
最近，TD Cowen 分析师本周早些时候公布的调查结果显示，英伟达最大的客户之一微软正在取消与私人数据中心运营商的租约。投资者对大规模投资人工智能基础设施（包括微软的 800 亿美元）的可持续性表示担忧，这意味着在英伟达产品上的支出将减少。
尽管如此，DeepSeek和取消租约均未对公司的数据中心收入产生直接影响。控制着图形处理单元 (GPU) 市场 90% 以上份额的 Nvidia 报告称，2025 财年最后一个季度的数据中心收入为 356 亿美元。华尔街此前预计为 340.9 亿美元。该公司还预测，2026 财年第一季度的收入将达到 430 亿美元。
黄仁勋表示，DeepSeek 实际上激发了人们对 Blackwell 的热情，因为像 DeepSeek 展示的这种推理模型需要 100 倍的计算能力。
他说：“我们设计布莱克威尔就是为了这一刻。”
黄仁勋在分析师电话会议上强调，随着技术的不断发展，公司预计对人工智能基础设施的需求将继续增长。他说，“短期、中期和长期”所有迹象都表明需求增加。跳过过去的新闻通讯促销
“我们实际上只开发了消费者人工智能和搜索以及一定数量的消费者生成人工智能……这是软件的早期阶段，”黄仁勋说。“下一波浪潮即将到来。企业的代理人工智能、机器人的物理人工智能和主权人工智能，因为不同的地区正在构建自己的人工智能。”
盈利报告发布后，分析师表示，Nvidia 的持续成功证明“市场对 DeepSeek 的担忧”并未成为现实。
“竞争对手正在取得长足进步，但前沿模型需要 Nvidia 提供的那种先进计算资源，”eMarketer 的技术分析师 Jacob Bourne 表示。“Blackwell 创造了‘数十亿美元的销售额’，证明了 Nvidia 的领先地位，而市场正在代理和物理 AI 方面不断扩张。短期波动仍将存在，但 Nvidia 的市场主导地位仍然无与伦比。”
但一些分析师表示，市场反应比较中性，因为目前预计该公司的业绩将远远超出华尔街的预期。
“英伟达最新季度的销售额超过了两年前的全年收入……但由于该股已经反映了极高的增长预期，投资者希望其业绩能有更大的突破，”盛宝银行全球投资策略主管 Jacob Falkencrone 表示。“一些分析师预计该股的指导数字将超过 450 亿美元，尽管英伟达的业绩强劲，但并没有达到一些人所期待的‘井喷’水平。”
该公司还表示，目前尚不清楚唐纳德·特朗普的关税提案将如何影响其业务。